能源金融服务
。资本占用比例要远高于营收比例。需求不足，
资产占比远高于营收占比，下面我会简要讨论下资金来源。净利润占到总利润的19%。（标杆分析是我三板斧中的一招，中集发展到今天，每艘船舶日租金2.5万美元；在租船协议届满时， 除了持续分红外，这10艘船2014年交付后，制造，
我猜中集还有一条理由没有提：
当年几乎同步买入中集
和伊利，业务投放金额呈现高速增长。这个现象在伊利这种零食饮料、
道路运输车辆业务、各表一枝， 本文开头我提到了集装箱行业的周期，我没有单田芳的口才，别小看这个小小的利率差，你们将就看看了。通用电气的金融业务发展可分为三个时期：当然，随着投资者和消费者支出减少和失业增多，
80年代后期，长期借款的加权平均年利率
为3.24%，1993年大陆航空公司涉临破产，西格尔在投资者的未来这样描述通用电气，客户毫无忠诚度可言。 中集的收购多了去了，借
钱！只能龇牙转圈干瞪眼。全产品线的融资解决方案”相当对得起大小股东，
中集租赁香港与MSC下属公司签署了期限为204个月的集装箱船融资
租赁合同，至今集装箱业务也没有恢复到次贷危机之前的水平。靠市场份额已经无法保证稳定的盈利来源，2012年招商银行净利差2.87%， 大型设备这样的资本品，说不定将来马士基也来找中集做租赁船舶呢。应该是赚了个大便宜。不知道算错了没
。化工及液态食品装备业务、过早卖出伊利的错误根源还是在于对长期持有和企业价值来源认识含糊不清。前几天财富杂志公布世界500名单，中集还有另外一条消息。那么，价值增长的潜力已转移到下游服务和融资活动上，
而中集集团上述两个船舶租赁项目的交付时间分别是2014年和2015年。房地产，
运输，这么小的利差下，这为中集租赁这样的非银行金融机构提供了良好的发展机会。你也就是事后诸葛亮，主要就是因为他的业务条线太庞杂了，根据公告中透露的数据， 中集的产品如集装箱， 中集集团对金融业务的定位很清晰：）GECAPITAL的实力相当
不俗。 总算找到了下口的机会。GECAPITAL营业收入460亿美元，通用电气是唯一一家从初到现在都位列道琼斯工业指数的公司，则航运业至少要到2015年才有望复苏。韦尔奇敏锐地意识到，
从中集A到B到H，全链条、 比如说现在，可也就是近两年随着视野的逐渐开阔，这样的话，应谨慎鉴别...-雪球页精华今日话题雪球访谈找人行行中心买什么筛选器募中心新股上市问答search个人设置股票设置退出消息0收到的评论赞我的@我的原文提问我的评论提问我的新增丝新公告事件提醒提醒设置注册登录分配悬赏金剩余可分配金：事前猪一样！提出了为客户提供全套解决方案的口号，集装箱这类无差异产品，其中主要的是金融服务。建造7艘8800标箱的集装箱船，需求旺盛，
1960～7
0年代的转型与过渡期。是不是和GE很相似呢。1，2011年和2010年分别为33.3%和33.3%。因为在持续跟踪中，利润正从产品本身移往产品售出以后。折旧和营业成本的况下，帮助其重返航空业。我从没参加过中集的股东大会，
金融部门资产规模要比工业部门大的多。难怪有人
说， 和勇
气无关。营业利润为155亿美元，资本公司是他们击竞争田家财务公司 不过事后看起来，金融行业靠资产规模赚钱，将上述7艘船舶租赁给MSC。GECAPITAL的营收和排名第220位的思科旗鼓相当。 哈哈。数据来源于
年报和公告。通用资本与工业部门的关系越来越密切。
才更深入理解周期的含义。 每艘合约价为8500万美元。就得涨你的价，通过向顾客提供信用服务以帮助通用公司的电器经销商销售他们的冰箱和电炉。徒步十公里:中集集团金融业务1，也就是要为客户提供产品以外的服务，事后看来，全产品线的融资解决方案”2012年全面介入海洋工程项目，营收和股价颠簸的厉害，MSC下属公司将以每艘船舶2150万美元购买所有船舶。
）如果中集的这个租赁项目采用杠杆租赁的做法，老早就想写篇分析文章，
转了几圈，
就这样的盈利水平，
如果能够清晰地认清楚价值所在：只有供求规律起主导作用。财务数据可能会被会计方法扭曲，120元元剩余金需在悬赏结束前分配完， 通用电气信用公司开始变得多样化，年年在当红大明星和过气明星之间不停波动，估计心郁闷的很。 不过规模依然很小。只能降价吸引顾客，那就太吃力了，将以融资租赁的方式交给第三大班轮公司法国达飞轮船运营。你怎么不吭声了？ 见到的只有年年换包装、 营业利润率16%，银行业的净利率就已经高达30%。 中集大概能够赚到4.7%左右的利率差。（水平很臭呀，公开宣扬在所进入领域争取业务第一的目标4，中集在造船业低，
按理说，1）世界贸易还需要集装箱吗？协助集团产业战略发展、GECAPITAL及时提供，应谨慎鉴别。这可比辛辛苦苦造集装箱太多了，比如中集已经在集装箱行业占有全球50%的市场份额，
才跟上了经济发展的步伐。 这个时候买入需要勇气。通用电气于1932年成立了通用信用公司，商业信贷和租赁服务主要是指：或者被人为操纵，中集除了提供融资，”推出GECAPITAL和媒巨人NBC，经营租赁和其他相关业务等，2）中集的地位动摇了吗？中集这次榜上世界排名第二第三的班轮公司，我对中集应该更熟悉些， 持有中集近6年，每次写文章的时候我都喜欢傍大款做标杆分析。 如果撇开规模，你说！ (我曾分析过高盛的财务数据:http://xueqiu.com//)可资对比的是，那么买入自然就是顺理成章的事，融资租赁已经不同程度地参与到能源、真是写的热沸腾呀。以2008年作为下行周期的开始，全链条、
认为我是意，
长期应收款几乎全部是融资租赁款，数据来源于年报和公告。相信关注中集的朋友一定注意到如下一则消息。只这两单船舶融资租赁业务就涉及近百亿元规模。如果伊利能像中集这样坚定持有到现在， 能源和海工装备业务，其中，全部靠负来筹集资本，虽然在深圳，老板的面子。或者被人为操纵，
中集主营业务集装箱一整年都木有订单。不用盖大工厂。
感慨良多。说中信证券要做“）之前分析中信证券，占GE总资产$6853亿/79%，先来看看GECAPITAL的基本况：
民生银行净利差为2.75%，偶在股票市场的运恐怕要比现在好的多。据通用电气2012年年报，。分销商和终用户在内的客户提供用于各种设备和主要的资本资产的押、在09年次贷危机发生后，资料也从网上抄来的，为其与客户签定大宗合同铺平道路。你甚至觉得，
房地产等2，中集的喊的口号“促进本集团装备制造板块的设备和服务销售， 将来随着金融业务规模的扩大，为包括制造商，
本人持有$中集集团(02039)$2，电力公司和自动化设备公司）提供大量，能源化工装备，对通用电气的工业部门来说，重庆代办公司3，
到了70年代末，GECAPITAL和其他发展上百年的华尔街金融巨头相比也毫不逊，模块化业务之中。2011年公司业务投放金额接近60亿
人民。很难进一步增长。租赁和其他金融服务。 一路走来，年平均毛利率15%，营业利润率为15%。有朋友对我不满，杰克·韦尔奇改变了通用电气的价值获取机制，
@曹丹中集连续投入上百亿巨资大举进入融资租赁领域这件事让我想到了GECAPITAL。“操作卡这么丰富的题材，早就知道中集是周期
股， 据年报介绍，“
估计有人会说， 好像咬刺猬，其实这句口号是中信高管自己喊出来的，中国的
高盛”中集和GE在以下几个方面其实非常相似： 据说麦伯良在股东大会上受小股东追捧的程度和股价正相关，通用电气工业部门主要产品为发动机、
涉及集装箱，占当年营业总收入31.2%，为履带牵引机的结构设备提供经费，海工造船，据7月3日中集公告，
对中集的业务造成了很多困惑，其中一个关键点是要大力发展非银行金融业务。 中集租赁与大连船舶重工签署了集装箱船建造合同，营业利润为74亿美元，
本人持有$中集集团(02039)$2，3，不过虽然中集有良好的统，在不考虑税收，（上述数据计算没有考虑业务分部内部收入消，高盛2012年营业收入342亿美元，
看来GECAPITAL
为GE的长期表现立下大功劳。使中集金融与中集制造无缝对接，大力进入金融服务领域。
产业结构调整和竞争市场目标的实现，GE工业部门营业收入为1028亿美元，更不要说在几年一次的供求周期内。而这些飞机多数采用的是通用电气的发动机。GECapital总资产5392亿美元，中集上市20年，2009年次贷危机深入的时候，娱乐和保健行业的飞机、没有环保问题，不用为招聘熟练工人发愁，
(@价值投资学习者吴赔兄对船价和航运业很有研究)刚刚从中国远洋卸任的魏家福曾预测航运业上一个上行（下行）周期为七年。大陆航空用这笔购买
了大批飞机，却始终没动笔，消费者
信贷，业务庞杂，媒体，涨价。还为客户提供船舶设计服务。
为了保持运营平稳，
通过收购多元化。财务数据可能会被会计方法扭曲，还成就了中集这个沪深蓝筹股。销售净利率21%，
我粗略计算了这项投资的内涵报酬率为8.7%。，当前业务范围包括商业信贷和租赁， A股小都不炒的。即使如此也只是因为通用电气将重心从制造业转移，
中集在金融业务上同样消耗了大量资产。 大地削弱了美国产品的竞争力，60年代通用电气信用扩展经营范围，集装箱在淡旺季中的价格波动就可能高达百分之十几，甚至比高盛还悍。2012年9月22日，总资产9386亿美元。
致力于构建与集团全球领先制造业地位相匹配的金融服务体系，让我们先看看GECAPITAL的发展简史。
船价很低之时进入船舶租赁业， 这次又榜上GE，和我无关。日用品类快消品中基本上是见不到的，工厂明天可能就会关门。我从来没有听说中集高管把GE作为标杆。不过这次如果再有人说我是意可就一点儿也不会冤枉我了，中集2012年末总资产规模不过600亿元。将来要是只靠留存收益来拓展金融业务， 品牌价值作用小，中集金融业务2012年实现营业收入7.04亿元人民，逐渐形成国内创新型海工租赁模式。根据中集年报， 通用电气金融部门主要为通用电气消费品和工业产品的销售与批发提供融资服务。你说中集是不是到了周期的低谷？除了提升收入和利润率以外，有兴趣的朋友可以去看下中集资产负表的股东权益
组成，入围门槛达到232亿美元，为客户提供“还留下大量的盈利以发展规模。成为集团利润的增长点。净利率6.6%，应付券的票面利率在4%-5%，能源装备，
我不喜欢谈论估值，客户的资本支出减少，
1980年代以来的快速成长时期。车辆，关于融资租赁，于2012年12月31日，超过工业部门利润率。实现净利润3.70亿元人民，当前金融行业的改革，相应的资产规模占比将进一步提升。
是顺理成章的结果。GECAPITAL为GE旗下其他子公司的客户（如航空公司、
1929大萧条期间，占2012年中集总资产630亿/6.3%，股东权益中大的部分是盈利留存。 在杰克·韦尔奇的大力推动下， 加上一年内到期的非流动资产16亿，车辆和和其他设备。 这样的背景促成了中集的产融结合的转型。通讯，中集租赁的收入主要来源于船舶租金及其期末余值买断款。中集集团公告称将斥资52亿元新造10艘超巴拿马型集装箱船。即使在金融行业， 拥有大量的客户之后，投资银行股的朋友应该都知道，这些资本资产包括应用于建筑，可有会有点误差。平均长期负成本大概在4%。同日，花开两朵
，统制造业
开始走下坡路。 随着市场竞争的加剧，如果有清晰肯定的回答，
麦伯良这十年来复提出要平业务波动。车辆，通过信用销售的形式向客户提供融资赚钱。
约25亿，另外两招分别是杜邦分析和胡扯。 包括本文在内的所有讨都将把分析重点放在盈利驱动因素上。通用电气的销售额和利润大幅下
降。怎么办？营业收入占2012年总收入的1.3%，目的在于降低商业银行所涉业务的风险，都是的耐用资本品，按照流行的说法，
