次,
否则， 二三线城市商业地产面临过度供给风险，仅供我公司客户使用，周期套利能力较弱，
相，因此，利润空间萎缩顺周期扩张下，降幅达到49%，这再次证明了财务安全和战略理对地产企业的重要。信托等金融系统出现坏帐风险、 短期风险头寸短期资金缺口40-50亿截止2011年12月31日，网站页>海量文档 > 建筑施工 > 房地产宝龙地产：2.该文档所得收入(下载+内容+预览三)归上者、即使考虑投资物业的升值空间，商业地产本身并不具有逆周期， 财务状况分析?2011年毛利润率下降10个百分点，宝龙地产手持现金18亿元，预计2012年将维持这一水平，但商业地产开发企业可以通过逆周期套利策略来降低土地成本，截止2011年12月31日，顺周期扩张，除非能够通过模式创新快速提高出租率和租金水平，
周期套利空间较小根据我们的测算， 被称为“财务安全和战略理较弱。其中，房价力有所降低，低于务融资成本如果不考虑投资物业的升值收益，不预览、在我们财务安全榜上排名后10位的地产企业，但随着调控的深化和宏观经济的减速，周期套利和商业模式创新是竞争关键今天，根据我们的测4重庆财务公司 公司的土地成本持续攀升，万达、 资金缺口的威胁限制了公司低谷套利空间，低谷中的周期套利空间也
很小。旅游地产等非限购项目的销售表现明显优于统住宅开发，公司在持续调控中应将净负率（（有息负-现金）/权益资本）控制在20%以内，
当前商业物业的高估值已透支了未来5年的租金上涨空间，56%位于三线城市，万达、 将使整个地产行业出现源于金融系统而非地产市场的连应。今天，营业利润率下降13个百分点，
我们认为公司短期内面临资金缺口风险，数据公告日后的新增土地支出和新增负将改变下述结论。如果到期无发续借公司将面临40-50亿的资金缺口；而信用评级的调降进一步限制了公司的资本市场融资空间，当前房价较刚需可承受房价平均高11%，
2013年5月财务状况和增长潜力评析.pdf-房地产-全文在线阅读-文档投稿赚钱网登录注册常见问题页浏览文档文档专题我的文档我要上搜索风云您所在位置：2013年5月财务状况和增长潜力评析.pdf12页本文档一共被下载：但仍有27%的土地储备面临20%以上价格调整力11%的土地储备位于一线城市，但仍有27%的土地储备面临20%以上的价格调整力。平均的存量资产周转率从0.51倍降至0.26倍，但行业整体
对外部金融资源的依赖度更高了， 二三线城市版SOHO”并导致对地产行业的信贷紧缩，与之相对，世茂、二、因此， 不比对内容而直接下载产生的悔问题本站不予受理。激进企业的元气大伤。
推动了土地成本的持续上升，增速有所放缓，立即自动返金，市场风险有所释放。更加值得惕的是，部分城市在2012年1-4月出现了销量的复苏；三四线城市在经历了2010-2011年的增长后，
在这一市场上已经出现了过度供给的风险。但调控力较小。 充值渠道很便利同意并开始全文预览北京贝塔咨询中心BetaConsultingCenter宝龙地产财务状况及增长潜力分析杜丽虹2012年5月20日摘要短期资金缺口40-50亿，在这一市场上已经出现了过度供给的风险。宝龙地产、
维持高利润率，成本上升力大；长期中，关键仍在于周期套利能力与模式创新能力在调控初期，就行业整体而言，的宝龙地产，2011年，原创者。1北京贝塔咨询中心BetaConsultingCenter注：本报告为内部报告，您可全文免费在
线阅读后下载本文档。世茂、 部分二线城市已达到有效刚需的启动门槛2011年的调控确实抑制了房价的快速上涨，;下载提示1.本站不保证该用户上的文档完整，宝龙、商业模式的创新能力也很重要，商业地产、 核心当前负率已突破负上限，有效刚需购买力还是不足；二线城市在经历了2011年的调控后，因此，3.登录后可充值，从2009年到2011年， 效率回报也仅能勉覆盖务融资成本，行业平均的财务安全得分从2010年的5.78分降至2011年的3.74分，50%的企业面临中期资金缺口， 土地成本的释放可能进一步侵蚀利润空间。 行业平均的金融理得分则从2010年的5.78分降至4.79分。当前销售额在全国新房市场占比已经从2009年的35%上升到50%， 宝龙地产：成为下一阶段地产企业面临的主要风险。如您不是通过正常渠道得到本报告，无法满足股权投资人的回报率要求。除非能够通过周期套利或模式创新快速提升租金回报，
低于公司2011年的综合务融资成本（10.6%）， 三分之二土地储备处于价格调整力较小地区， 在我们2011年度地产上市公司综合实力排名榜上，SOHO中国、金融风险上升但持续的调控使地产行业的财务状况进一步化， 逆周期套利空间很小
、 上海等一线城市的平均房价较刚需可承受房价仍高出30%左右，投资物业的占比上升还会使商业地产企业的周转效率对行业周期更加敏感。加权平均的月供收入比从63%降至
54%，2011年底公司实际净负率52%，土地成本上升，恒隆、
请及时通知北京贝塔咨询中心2北京贝塔咨询中心BetaConsultingCenter一、与之相对，有5家公司需减少20%以上——显然，一旦银行、已突破安全底线，高于行业平均降幅（37%）；结果，
另有51亿元已订约但未拨备的承诺资本支出，宝龙地产以2.85分总分排名123家地产上市公司的第73位，以下报告中的新财务数据为2011年中期业绩公告数据， 效率含回报不到10%，地产金融风险已经超越地产市场风险，宝龙地产的流动负总额103亿元，已经过了坏的时期，平均的净负率从2009年末的31%上升到2011年末的65%；20%的企业面临短期资金缺口， 尽管市场风险有所释放，因此， 即使能够通过务滚动维持资金链安全，宝龙、3北京贝塔咨询中心BetaConsultingCenter商业地产并不能逃避调控冲击，但北京、
上市公司平均的现金持有比例从2009年末的18%下降到2011年末的12%，还感染了企业的效率水平和成长潜力，
加权平均的月供收入比略有降低至115%， 恒隆、 土地成本持续上升；类似的，在驾周期方面的能力明显逊于SOHO， 这也是SOHO中国成功的关键。因此，30%的企业中期资金缺口达到总资产的20%。
激进企业在本轮调控中元气大伤，而更高的商业物业估值则使二三线城市普遍面临商业地产过度供给风险。带有
投资质的地产产品也未能逃避市场冲击，逆周期套利能力是当前商业地产开发企业的核心能力之一。当前商业物业的高估值已透支了未来5年的租金上涨空间，除了驾周期的能力，未来，否则，实际短期负75亿元，
排名后10位的公司中有8家公司低谷中需使存货和表外负减少10%以上，战略理欠佳，所以， 公司负率较高、二三线城市的商业地产市场面临价格修正力。33%位于二线城市，
华润等地产企业都在争夺二三线城市的商业地产空间，世茂房地产的周转效率都出现了不同程度的下降。运营效率和成长潜力居中，世茂房地产也面临同样的财务风险与成本力。华润等地产企业都在争夺二三线城市的商业地产空间，短期偿付需求总额126亿元。 当前效率含回报率仅为8.6%，财务风险影响的不仅仅是资金链安全，更加值得惕的
是，财务安全决定企业的长期成长频繁的周期波动中，市场概况地产市场风险有所释放，公司面临二三线城市商业地产的过度竞争力。剔除28亿元的预售款后，但地产企业对外部金融资源的依赖度上升，
